La tokenización se utiliza cada vez más para representar, transferir, acreditar o facilitar derechos, créditos, activos y otras relaciones jurídicas en operaciones y actividades transfronterizas. Estas operaciones pueden tener lugar en entornos digitales centralizados, descentralizados, distribuidos o híbridos, y pueden involucrar a emisores, usuarios, custodios, intermediarios, operadores de plataformas y otros participantes ubicados en diferentes jurisdicciones.
el reconocimiento y la ejecución de decisiones, y la necesidad de cooperación judicial o administrativa internacional. Es posible que los criterios tradicionales de atribución de competencia o los puntos de conexión basados en la ubicación física no resulten fácilmente aplicables cuando un token, el entorno en el que se encuentra registrado, los participantes en la operación y los derechos, obligaciones, créditos o activos vinculados a él tengan conexiones con distintas jurisdicciones.
Estudio exploratorio
En marzo de 2024, el Consejo de Asuntos Generales y Política de la HCCH (CAGP) encargó a la Oficina Permanente, en colaboración con expertos y observadores, estudiar las cuestiones de derecho internacional privado (DIPr) relacionadas con los tókenes. Al establecer el mandato, el CAGP hizo hincapié en la importancia de evitar la fragmentación entre los instrumentos elaborados por diferentes organizaciones internacionales, en particular los Principios sobre Activos Digitales y Derecho Privado del UNIDROIT.
El estudio exploratorio incluyó un análisis comparativo de los instrumentos, iniciativas y enfoques jurídicos internacionales y regionales pertinentes; consultas por escrito con expertos y observadores; y dos reuniones de trabajo. En el estudio se examinaron casos de uso representativos y se señalaron cuestiones de DIPr que podrían justificar un análisis más detallado. Al concluir la fase exploratoria, los expertos participantes recomendaron por unanimidad que el trabajo continuara a través de un Grupo de Expertos.
Grupo de Expertos
En marzo de 2025, el CAGP aprobó la Conclusión y Decisión (CyD) N.º 15, en la que se “encomendó la creación de un Grupo de Expertos para estudiar las cuestiones de DIPr que plantean los tókenes, sujeto a la disponibilidad de recursos”.
El Grupo de Expertos celebró su primera y segunda reuniones en 2025. Sobre la base de las conclusiones de la fase exploratoria, el Grupo de Expertos examinó el alcance del Proyecto, la terminología pertinente y los posibles métodos para analizar las cuestiones de DIPr identificadas. El Grupo organizó su trabajo en dos líneas de trabajo distintas, aunque relacionadas entre sí:
- documentos transmisibles electrónicos, y
- operaciones y relaciones que implican tókenes y digitally mediated environments (entornos digitales).
En marzo de 2026, el CAGP acogió con satisfacción los avances logrados por el Grupo de Expertos y aprobó la continuación de su labor. El CAGP invitó a la Oficina Permanente a convocar dos reuniones más del Grupo de Expertos, así como a realizar trabajos entre sesiones, antes del CAGP 2027. En virtud de este mandato, se pidió al Grupo que elaborara un proyecto de disposiciones para un marco de DIPr relativo a los documentos transmisibles electrónicos, en consonancia con la Ley Modelo de la CNUDMI sobre Documentos Transmisibles Electrónicos, y que continuara identificando cuestiones más específicas de DIPr que surgen en relación con los tókenes. En sus tercera y cuarta reuniones, celebradas en 2026, el Grupo profundizó en ambas líneas de trabajo y examinó la conveniencia, la viabilidad y los mecanismos institucionales adecuados para la labor futura.
Documentos transmisibles electrónicos
En el marco de la línea de trabajo sobre los documentos transferibles electrónicos, se ha estudiado la posibilidad de elaborar un marco de DIPr que complemente la Ley Modelo de la CNUDMI sobre Documentos Transmisibles Electrónicos, que trate las cuestiones de DIPr que la Ley Modelo no resuelve.
El trabajo se rige por el principio de equivalencia funcional: la transición de un documento o instrumento transferible en papel a su equivalente electrónico no debería, por el mero hecho del cambio de medio, dar lugar a un resultado diferente en materia de DIPr. El marco que se propone elaborar estaría destinado a aplicarse entre jurisdicciones con diferentes enfoques respecto a los documentos trasmisibles electrónicos, y evitar distinciones innecesarias entre los instrumentos en papel y los electrónicos.
El Grupo de Expertos alcanzó un consenso en cuanto a que sería deseable y viable elaborar un instrumento de DIPr relativo a los documentos trasmisibles electrónicos. Recomendó que el CAGP establezca un Grupo de Trabajo para elaborar dicho instrumento, utilizando el proyecto de disposiciones del Grupo y la lista de cuestiones pendientes como base para el trabajo futuro. El Grupo consideró que el resultado más deseable sería avanzar hacia un instrumento vinculante, sin prejuzgar la resolución de las cuestiones sustantivas pendientes.
Operaciones y relaciones en entornos digitales
La segunda línea de trabajo ha pasado de centrarse principalmente en los tókenes como objetos a examinar las operaciones y las relaciones jurídicas que surgen en los entornos digitales. Por lo tanto, el Grupo de Expertos ha propuesto que la línea de trabajo pase a denominarse “Operaciones y relaciones en entornos digitales”.
La línea de trabajo se centra en cuestiones de DIPr distintas del pago que surgen específicamente del uso de entornos digitales. Entre ellas se incluyen cuestiones relativas a la jurisdicción competente, el derecho aplicable, efectos sobre la propiedad y sobre terceros, la custodia, las transferencias, la insolvencia, los créditos de los acreedores, mecanismos de gobernanza, recursos transfronterizos y cooperación internacional. Asimismo, en esta línea se analiza la relación entre los tókenes, los entornos en los que se encuentran registrados y los derechos o activos externos o vinculados a ellos.
Un mismo token, monedero, plataforma o infraestructura puede desempeñar varias funciones y dar lugar a cuestiones tanto relacionadas con los pagos como ajenas a ellos. Por lo tanto, las líneas de trabajo de la HCCH se definen en función de la cuestión jurídica y la función de que se trate, en lugar de asignar un instrumento o una plataforma completa a un único proyecto. Las cuestiones derivadas de la función de pago, incluido el cumplimiento de las obligaciones monetarias, quedan incluidas en el trabajo propuesto sobre pagos digitales. Otras cuestiones relacionadas con las operaciones, la propiedad, la custodia y la gobernanza pueden seguir siendo pertinentes para este Proyecto.
El Grupo de Expertos acordó que es conveniente continuar con este trabajo. Reconociendo que su alcance, sus prioridades y los posibles enfoques requieren más precisión antes de plantearse la creación de un grupo de trabajo, el Grupo recomendó que el CAGP autorice la continuación del actual Grupo de Expertos con la denominación revisada. Se continuaría trabajando para evaluar la aplicabilidad y la idoneidad de los marcos de DIPr vigentes y para elaborar y evaluar posibles enfoques cuando proceda. Esta recomendación no prejuzga si se necesitarán nuevas normas ni la forma que podrían adoptar los resultados finales.
El trabajo se está realizando en el marco del mandato de la HCCH en materia de derecho internacional privado y en coordinación con otras actividades relacionadas de la HCCH, en particular el trabajo propuesto sobre pagos digitales transfronterizos, así como otras iniciativas internacionales relacionadas. Esta coordinación tiene por objeto promover la coherencia, evitar duplicaciones innecesarias y delimitar las distintas líneas de trabajo en función de las cuestiones jurídicas y las funciones de que se trate.
Se tendrán en cuenta instrumentos e iniciativas internacionales pertinentes cuando proceda. Dicha coordinación no prejuzga el alcance, los enfoques, las soluciones ni la forma que adoptarán los futuros trabajos de la HCCH, que deberán examinarse de forma independiente mediante los procesos establecidos de la HCCH.
- Doc. Prel. N.º 5A de noviembre de 2026 (de próxima publicación)
- Doc. Prel. N.º 5B de noviembre de 2026 (de próxima publicación)
- Final Report of the Experts’ Group on Digital Tokens – ETR Workstream
- Aide-mémoire of the fourth meeting prepared by the Chair
- Aide-mémoire of the third meeting prepared by the Chair
- Doc. Prel. N.º 5 de enero de 2026 - Grupo de Expertos sobre Tókenes: Informes de la primera y segunda reunión
- Doc. Prel. N.º 4 de noviembre de 2024 - Informe sobre trabajo exploratorio: Proyecto sobre Tókenes
- Doc. Prel. N.º 5B REV de marzo de 2024 - Propuesta de proyecto normativo: cuestiones de derecho internacional privado relacionadas con los tókenes